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春节前聚烯烃期价涨幅或受限-中国机电网

2017-02-03 众彩网网址

  临近春节,聚烯烃期价自高点出现了10%左右的跌幅,现货成交同步转淡。“去年12月开始,需求进入季节性淡季,前期价格连续上涨使得下游对高价货源产生抵制情绪。”兴业期货分析师潘增恩告诉期货日报记者,在价格陷入调整状态后,“买涨不买跌”的心态也加剧了现货市场的悲观氛围。与此同时,供应端预期相对宽松。石化企业检修率偏低,新增装置陆续投产(中天合创、宁波福基、常州富德),加之进口货源到港量增加,缓解了前期供应紧张的问题。此外,1月仓单不能转抛5月合约,大量仓单会在交割前后涌入现货市场。上述因素共同作用,引发了前期聚烯烃的调整行情。   然而,经历了前期的下跌,聚烯烃价格已经将节前消费疲软、油价见顶等因素充分消化,只有新增产能投产预期的影响暂未显现。近期,由于石化企业库存处于低位,聚烯烃价格小幅反弹,调整行情告一段落。   LLDPE较PP走势偏强   就石化企业的库存来看,当前仍处于平均库存水平以下,春节期间或出现一定程度的积累。“偏低的库存水平对聚烯烃价格构成支撑。当价格出现一定幅度的下跌后,终端刚需的集中补库极易推涨价格,这也是当前聚烯烃市场易涨难跌的主要原因。”潘增恩称。   整体上,LLDPE和PP走势趋于一致,但相较而言,LLDPE势头更猛。   PP新增产能大于LLDPE,决定着LLDPE走势强于PP。据潘增恩介绍,去年四季度及今年上半年,塑料(10165,190.00,1.90%)预期仅有75万吨新增产能投产,而PP新增产能有250万吨。供应上,PP检修装置较少,加上新增产能较多,PP供应较LLDPE充裕。   需求上,虽然春节前LLDPE和PP消费都处于年内低点,但是春节过后,LLDPE将迎来地膜消费旺季,而PP消费则没有明显利好。在这种预期之下,LLDPE相较PP走势偏强。   反弹行情持续性存疑   期货日报记者了解到,对于上周五聚烯烃期价的大幅上涨,节前装置检修和商家备货是主要原因。   往年春节前,下游企业会积极备货以应对年后的生产,期现价格通常会走出一波上涨行情。而今年,下游企业备货意愿并不强,近期聚烯烃市场的反弹与企业备货关系不大。   在金石期货分析师黄李强看来,下游企业之所以备货不积极,一是聚烯烃价格偏高,下游企业利润不好;二是受环保检查影响,下游企业被迫停产。此外,节前,装置检修较少,市场货源充足,以至于下游企业出现观望情绪。   中宇资讯分析师许澎澎认为,今年春节较往年早,下游企业备货时间较去年提前1—2周。这周开始,华南及华东部分厂家及贸易商就要陆续放假,市场交投逐渐转淡,备货接近尾声。   “最近,聚烯烃检修装置有所增加(特别是聚丙烯),石化企业库存也有所上升。不过,前期,聚烯烃装置开工负荷处于高位,下游需求并未明显放量,石化企业库存却处于低位,这种现象有些不合逻辑。”瑞达期货分析师黄青青表示,一方面,年底合同客户集中拿货造成了石化企业库存的大幅下降;另一方面,目前,石化企业利润较好,又临近地膜消费旺季,库存的真实性存疑。   春节临近,虽然聚烯烃市场因石化企业库存较低、需求尚可开启了反弹行情,但下游备货接近尾声,来自供应面的压力持续不减,黄李强认为,后期聚烯烃走势将更加焦灼,难以出现大幅波动。